｢高配当株｣はアリか

 ｢高配当株投資｣ という言葉を､ 一度は耳にしたことがあるのではないでしょうか｡ 配当金という分かりやすいリターンを重視する投資手法として､ 根強い人気があります｡ 連載 ｢医師による医師のための財テク術｣ 第41回では､ この高配当株投資について､ 基本的な仕組みと注意点を整理していきます｡

※本記事は筆者の個人的見解であり､特定の投資成果を保証するものではありません｡投資は自己責任でお願いいたします｡

高配当株投資とは

企業が株主に利益を還元する方法には､主に配当金と自社株買いがあります｡

自社株買いとは､余剰資金を使って発行済み株式を買い戻すことで､ 1株あたり利益 (EPS) を高め､株価上昇を通じて株主に利益を還元する方法です｡ただし､業績が悪化すれば中止されやすいという側面があります｡

写真はイメージです

一方､配当金は､株主に対して定期的に現金を支払う形での還元です｡減配や無配は市場からの評価に直結するため､多くの企業は配当を維持することを重視します｡その結果､配当は比較的安定しやすい傾向があります｡

この配当金が株価に対して高い､すなわち配当利回りが高い企業に投資するのが高配当株投資です｡実際に現金収入としてリターンを得られる点もあり､日本人投資家には人気の投資手法といえるでしょう｡

バリュー株投資との違い

高配当株投資と混同されやすいのが､バリュー株投資です｡バリュー株投資は､企業価値に対して株価が割安に評価されている銘柄に投資し､その割安状態が解消されることで利益を得る手法です｡

両者の違いをまとめると【表1】になります｡

【表1】筆者提供

高配当株企業は､すでに成熟期にあることが多く､大きな成長投資の必要性が低いケースが少なくありません｡そのため､余剰資金を配当として株主還元に回しやすく､結果的に高配当になります｡将来的な急成長が見込みにくい分､株価が割安に評価されている場合もあり､その意味ではバリュー株的な性質を持つこともあります｡

ただし､割安な企業が必ずしも配当を出しているとは限りません｡高配当株とバリュー株は重なる部分はありますが､投資の目的や考え方は異なります｡

どちらが初心者向きかといえば､高配当株投資の方が分かりやすいでしょう｡

バリュー株投資で最も有名なのは､｢投資の神様｣と言われるウォーレン･バフェット氏です｡ただ､企業価値を見極める高度な分析力が求められ､それを個人投資家が安定して再現するのは容易ではありません｡