新NISAをしている先生も多いでしょう｡ 連載 ｢医師による医師のための財テク術｣ 第26回は､ 米トランプ政権の政策により不透明感が増すものの､ 依存として投資対象として人気を集めている ｢S&P500｣ について解説します｡

※本記事は筆者個人の見解であり､ 投資成果を保証するものではありません｡ 投資は自己責任でお願いいたします｡

NISAでの投資対象に求められるもの

NISAでは運用益が非課税となる一方で､ 損益通算ができません｡ つまり､ 損失を出しても他の利益と相殺することができず､ そのまま損として確定してしまいます｡ したがって､ NISAでは ｢負けない投資｣ を重視すべきです｡

その観点で注目されるのが､ インデックス投資の王道である ｢S&P500｣ です｡ これはアメリカの代表的な上場企業500社に分散投資する詰め合わせパックで､ 安定した成長が期待できる資産クラスとして広く知られています｡

S&P500の実績

上のグラフは､ 1926年以降にS&P500に15年間投資した場合のリターンを示したもので､ すべての期間でプラスになっているという結果となっています｡ ドル建てのため､ 為替は考慮されていません｡

• 一括投資 (初年度に全額投資) では､ 年平均10.6％リターン､ 資産は平均5.3倍に成長
• 分割投資 (毎年同額を15年間投資) では､ 年平均6.5％､ 資産は平均2.8倍に成長

分割投資はリターン面でやや劣るものの､ 暴落など相場変動の影響を和らげられるため､ 初心者やメンタル面で慎重な投資家に向いていると言えます｡

注目なのは､ どの年から投資を始めても15年以上の期間保有すれば損をしないことです｡ この再現性の高さは､ S&P500の大きな魅力です｡ 世界恐慌など大きな経済危機を含む期間でも､ 最終的にはプラスに転じており､ 長期的な資産形成における強さがうかがえます｡

日本株との比較から見える教訓

同様の検証を日経平均株価で行うと､ 事情は異なります｡ 上のグラフを見てください｡ 高度経済成長期やバブル景気時には日本株はハイパフォーマンスを記録していますが､ バブル崩壊以降の ｢失われた30年｣ が重くのしかかり､ 分割投資でも15年保有でマイナスとなる期間が存在します｡

分析を進めると､ 詳細は割愛しますが､ 日本株でプラスリターンが確実になるには､ なんと45年もの保有が必要とされる結果になります｡ これに比べると､ 米国株､ とりわけS&P500の安定性は際立っており､ NISAでの投資先として優先すべき理由になると考えています｡

どれくらい投資に回すべき？

過去の検証を踏まえると､ 15年以上使う予定のない資金はS&P500を通じてNISAで運用するのが理にかなっています｡

一方､ 高齢の方で近い将来に資金を使う予定がある場合は､ 現金や債券などの安全資産を中心に据える方が安心です｡ 若手医師の場合､ 急な出費があっても外勤などで補填しやすく､ 積極的な運用が可能な環境にあります｡ なるべく多くの余剰資金をNISAで運用し､ 複利の力を最大限に活用する戦略が推奨されます｡

まとめ

いかがでしたでしょうか｡ 今回のTake Home Messageは

• 新NISAでは損益通算ができないため ｢負けにくい投資｣ が重要
• S&P500は15年以上の保有で損失ゼロの実績
• 投資比率は年齢や資金の使用予定に応じて調整

となります｡ 次回は､ S&P500と並んで注目される ｢全世界株式｣ との比較を行い､ それぞれの特性を詳しく解説します｡

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